Bain Capital Ventures ปิดกองทุนใหม่ 1.6 พันล้านดอลลาร์ แล้วจะเอาไปลงที่ไหน

Bain Capital Ventures (BCV) ประกาศปิดกองทุนใหม่ขนาด 1.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นกองทุนลำดับที่ 11 ของบริษัท และใหญ่กว่ากองก่อนหน้าที่ระดมได้ 1.4 พันล้านดอลลาร์เมื่อสามปีที่แล้วประมาณ 14% ตัวเลขนี้น่าสนใจเพราะในยุคที่เงินไหลเข้า AI อย่างมหาศาล กองทุนระดับแบรนด์ใหญ่หลายรายเลือกกระโดดขนาดขึ้นเป็นเท่าตัว แต่ BCV กลับขยายแบบค่อยเป็นค่อยไป

สิ่งที่ชัดเจนกว่าขนาดกองทุนคือวินัยในการลงทุน BCV บอกว่าจะใช้เงินก้อนนี้กับบริษัทเพียง 30 ถึง 40 แห่ง ครอบคลุมช่วงตั้งแต่ seed ไปจนถึง Series B และไม่มีแผนเร่งจำนวนดีลตามขนาดกองทุน Kevin Zhang พาร์ตเนอร์ของบริษัทให้เหตุผลว่าทีมต้องเหลือเวลาและพื้นที่ความคิดมากพอที่จะเป็นพาร์ตเนอร์ซึ่งช่วยคิดให้ผู้ก่อตั้งได้จริง ไม่ใช่แค่โอนเงินเข้าบัญชี

เงินจะไหลไปตามสี่ธีมหลัก ได้แก่ infrastructure, healthcare, physical AI และ security ธีสิสที่อยู่เบื้องหลังคือความเชื่อว่าต้นทุนการรัน AI จะถูกลงจนแทบไม่คุ้มที่จะคิดค่าบริการเป็นหน่วย ซึ่งถ้าเป็นจริง มูลค่าจะย้ายจากตัวโมเดลไปอยู่ที่ชั้นโครงสร้างพื้นฐานและชั้นแอปพลิเคชันที่เอา AI ไปฝังในงานจริงของแต่ละอุตสาหกรรมแทน คำว่า physical AI หมายถึงการเอา AI ออกจากหน้าจอไปคุมอุปกรณ์ เซนเซอร์ และเครื่องจักรในโลกจริง

BCV ยกพอร์ตของตัวเองมาเป็นหลักฐาน กรณีที่ถูกพูดถึงมากที่สุดคือ Crusoe ผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูลที่ BCV นำรอบ Series A ไว้ตั้งแต่ปี 2019 และวันนี้ถูกตีมูลค่าไว้ที่ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมี Loyal และ Dream จุดขายอีกอย่างที่ Zhang เน้นคือ BCV ไม่ได้มีแค่เงินลงทุนแบบ equity แต่ยังต่อสายให้ผู้ก่อตั้งเข้าถึงวงเงินกู้และพาร์ตเนอร์ด้านโครงสร้างพื้นฐานได้ด้วย สำหรับผู้ประกอบการสายฮาร์ดแวร์และ agri-tech ข่าวนี้อ่านได้สองชั้น ชั้นแรกคือเงิน seed ถึง Series B ยังมีอยู่จริงและยังก้อนใหญ่ ชั้นที่สองคือมันกระจุกตัวกับกองทุนแบรนด์ใหญ่ที่คัดดีลน้อยลงแต่ลงลึกขึ้น