โอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ยกันยายนพุ่งเกือบเท่าตัว หลังประธานเฟด Kevin Warsh พูดที่แจ็กสันโฮล

ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ Kevin Warsh กล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุมประจำปีแจ็กสันโฮลเมื่อ 28 สิงหาคม 2026 โดยเน้นย้ำว่าเสถียรภาพด้านราคาควรเป็นภารกิจอันดับหนึ่งของเฟด เขาระบุว่า "เงินเฟ้อยังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเรา ดังนั้นเฟดควรโฟกัสหลักไปที่ราคา" และ "อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นคือเครื่องมือหลักในการบรรลุ dual mandate"

ประโยคที่ทำให้ตลาดสั่นสะเทือนที่สุดคือ "เราต้องมั่นใจว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเคลื่อนเข้าหาเป้าหมายของเราอย่างชัดเจนและด้วยความเร็วที่เพียงพอ มิฉะนั้นเราก็ยังมีงานต้องทำ" วลี "ด้วยความเร็วที่เพียงพอ" ถูกตีความว่าความอดทนของเฟดต่อเงินเฟ้อที่ค้างสูงกำลังหมดลง

ตัวเลขเงินเฟ้อสนับสนุนท่าทีนี้ เดือนพฤษภาคม 2026 เงินเฟ้อย้อนหลัง 12 เดือนของสหรัฐฯ แตะ 4.2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามปีและมากกว่าสองเท่าของเป้าหมาย 2% ที่สำคัญคือเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมายติดต่อกันมาแล้ว 65 เดือน

ผลต่อการคาดการณ์ตลาดชัดเจนมาก ก่อนแจ็กสันโฮล (27 ส.ค.) โอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอยู่ที่ 35% แต่หลังสุนทรพจน์ของ Warsh (28 ส.ค.) ขึ้นไปที่ 60% แทบจะเพิ่มเท่าตัวในชั่วข้ามคืน โดยการประชุม FOMC ครั้งถัดไปกำหนดวันที่ 15-16 กันยายน 2026

สำหรับนักลงทุน นัยสำคัญคือการขึ้นดอกเบี้ยอาจหยุดคลื่นการปรับขึ้นของตลาดหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วยกระแส AI เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นย่อมชะลอการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งเป็นเครื่องยนต์หลักของตลาดในรอบนี้